不容忽视的增量——汽车出口
来源：韭研公社 2023-08-08 19:21:35
1.先看8月8日盘中公布的进出口数据
海关总署数据显示，机电产品出口比重近6成。前7个月，我国出口机电产品万亿元，增长%，占出口总值的%。其中，自动数据处理设备及其零部件亿元，下降%；手机亿元，下降%；汽车亿元，增长%。同期，出口劳密产品万亿元，下降%，占%。其中，服装及衣着附件亿元，下降%；纺织品亿元，下降%；塑料制品亿元，增长%。
今年前7个月，我国进出口总值万亿元人民币，同比（下同）增长%。其中，出口万亿元，增长%；进口万亿元，下降%；贸易顺差万亿元，扩大%。其中最亮眼的非汽车出口不可，同比大增倍近4000亿元，除此之外其他大多都是下降的，不难看出中国的新能车制造正在走向世界，且未来还将更乐观！
(资料图)
2.汽车出口优势——新能源汽车（数据如图）
3.产业国际竞争力不断提升，汽车出口高增有望持续
将我国汽车出口持续高增的原因拆分为两类：（1）需求增长效应：海外由于国民需求旺盛、加工贸易与转口贸易不断发展或国内汽车制造产业竞争力衰退等因素，进口汽车金额快速增长。（2）份额提升效应：若海外汽车进口金额变动较小，但我国汽车较其他出口国家具有更高竞争力，进口国对中国汽车进口份额不断提升，同样可以带来我国汽车出口的增长。（3）全球电动车渗透率拐点向上，中国产品具备较强竞争力。
4.我国汽车出口的潜力
我国的汽车出口潜力有望达千万辆级别。不考虑海外建厂因素，除中国外，世界主要汽车净出口国为日本、德国、墨西哥、韩国、西班牙、泰国、捷克、斯洛伐克、印度和土耳其，疫情后各国汽车净出口量（净出口量=本国产量-本国销量）均有所下滑，净出口总量由 2018 年的1650 万辆下降至 2022 年的 1315 万辆，我们认为主要原因为全球市场汽车需求量下降和中国汽车的出口替代。以日本为例，2022 年日本本土汽车销量为 420 万辆，其净出口与本土比例为 ，而中国市场则仅为 。我们认为中国汽车出口仍有较大提升空间，中长期来看，有望达到千万辆以上的出口规模。
5.投资确定性机会在哪？
是汽车整车商？汽车零部件？还是汽车上游资源？
（1）整车商难免出现价格战，压缩利润空间
（2）后两者也是一样，并且锂矿等上游资源已经爆炒过，短期很难有大行情
之前炒新能源汽车，锂矿是必经之路，所以锂矿被市场认可，涨幅近十倍
对比ChatGPT/AI的炒作，光模块是关建环节，涨幅也好几倍
以此类推汽车出口有没有关键环节，并且难以取代？只有汽车船类似锂矿或者光模块
汽车运输船队门槛高，投资大，目前只有比亚迪订购了几艘汽车船，自己出口都不够用，其余厂商主要采取绑定汽车船公司模式，例如中远海特（%）和上汽（20%）和上港（%）三个国企之间成立汽车船公司（上汽拥有20%股权，目的就是要求未来给他留有20%汽车船运力，目前其他车企也寻求入股汽车船合资公司，很抢手，都怕自己的车没人运。）
纵观汽车出口大国，都有一支强大的汽车运输船队（不能把命脉交给别人手上），而我们正处于迅速发展阶段，不谈目前暴涨的汽车船运费，未来随着汽车船运力的供给，价格肯定趋于稳定，但整体利润肯定会逐渐释放，利润=基数*单价，目前基数小，单价高也难以产生巨大利润，未来随着基数的增加，就算运价有所下滑，整体盈利仍将持续上行（只要汽车出口维持）
6.投资标的观察——以中远海特（最正宗）、长久物流（盘子小）为例
长久物流，公布出口数据后一路走高，日线级别看明显有资金入场，低位持续放量
中远海特位置低，去年因为运费暴涨炒过一波，虽近期由于定增股价低迷
